یک نویسنده ناشناس ، که به عنوان یک مقام ارشد سابق دولت با تخصص و تجربه عمیق در چین توصیف می شود ، یک مقاله خارق العاده را منتشر کرده است مقاله استراتژی شورای آتلانتیک این هفته.

هدف آن كمتر از شكل دادن به استراتژي دولت بايدن براي پكن نيست – با محوريت رئيس جمهور شي جينپينگ.

آنچه باعث ارزش خواندن مقاله می شود ، تمام 26000 کلمه از آن ، بینش نویسنده در مورد مسائل داخلی چین و تقسیمات حزبی ، تصمیمات نویسنده در مورد فقدان یک استراتژی ملی منسجم ایالات متحده در قبال پکن و تماس متناقض روزنامه توسط دولت بایدن است. “خطوط قرمز” که “اگر بازدارندگی شکست بخورد ، دخالت مستقیم ایالات متحده را تحریک می کند”

نویسنده می نویسد: “لیست خطوط قرمز در ایالات متحده باید کوتاه ، متمرکز و عملی باشد” ، بنابراین “تاکتیک های چین را برای سالهای طولانی تضعیف می کند … برای محو کردن خطوط قرمز که در غیر این صورت می تواند به رویارویی آشکار با ایالات متحده برای دوست داشتن پکن خیلی زود است. “

انتخاب نامتناسب نویسنده این بود که این اثر خارق العاده را “تلگرام طولانی تر” بنامد، ” جسورانه او را با جورج کنان معروف متصل می کند “یک تلگرام طولانی“از فوریه 1946 ، که در ابتدا از سمت خود به عنوان معاون رئیس مأموریت در سفارت ایالات متحده در مسکو به عنوان کابل با نوشته” Secret “به وزارت امور خارجه فرستاده شد.

این “تلگرام طولانی” وقتی بود جای خود را در تاریخ پیدا کرد منتشر شده از مجله Foreign Affairs در ژوئیه 1947 با نام مستعار “X”. نویسنده گمنام اکنون می نویسد ، مورخان برای پیشبرد سیاست های مهار اتحاد جماهیر شوروی ، که در نهایت موفقیت آمیز بود ، اعتبار کنان را “با نتیجه گیری تحلیلی که اتحاد جماهیر شوروی سوسیالیستی در نهایت تحت سنگین تناقضات خود سقوط خواهد کرد ، تقویت کرد.”

کنان با دانش خود از چگونگی عملکرد داخلی اتحاد جماهیر شوروی هدایت می شود ، و نویسنده معتقد است که استراتژی ایالات متحده باید دوباره مبتنی بر درک بهتر امور داخلی چین باشد. نویسنده استدلال می کند آنچه که اکنون متفاوت است این است که سیستم چینی “از بقای خود بسیار ماهرتر است” و از فروپاشی شوروی درس گرفته است.

نویسنده با رویکرد دولت ترامپ ، بدون اشاره به رئیس جمهور سابق آمریکا ، در حمله به کل حزب کمونیست چین مخالف است. آنها می گویند این “از نظر استراتژیک خود تخریبی” خواهد بود و فقط به رئیس جمهور این امکان را می دهد تا ح.ک.چ ، “که به طور قابل توجهی بین رهبری Xi و جاه طلبی های بزرگ آن تقسیم شده است” را متحد کند.

موفقیت چگونه خواهد بود؟

نویسنده واضح پاسخ می دهد: “در اواسط قرن ، ایالات متحده و متحدان اصلی آن به تسلط بر توازن قدرت منطقه ای و جهانی در تمام شاخص های اصلی قدرت ادامه دادند ؛ اینکه چین از گرفتن نظامی تایوان جلوگیری کرد … که خی با رهبری حزب معتدل تری جایگزین شد و مردم چین خود را زیر سال بردند و ادعای قدیمی حزب کمونیست مبنی بر تمدن باستان چین را برای همیشه برای یک آینده استبدادی مورد تردید قرار دادند

بحث با این اهداف دشوار است. و حتی دستیابی به آن دشوارتر است.

فردریک کمپه پرفروش ترین نویسنده ، روزنامه نگار برنده جایزه و رئیس جمهور و مدیرعامل شورای آتلانتیک ، یکی از بانفوذترین اندیشکده های ایالات متحده در امور جهانی است. وی بیش از 25 سال در روزنامه وال استریت ژورنال به عنوان خبرنگار خارجی ، دستیار مدیر مسئول و بامدت ترین ویراستار نسخه اروپایی روزنامه کار کرده است. آخرین کتاب وی ، برلین 1961: کندی ، خروشچف و خطرناکترین مکان روی زمین ، پرفروش ترین کتاب نیویورک تایمز است و به بیش از دوازده زبان منتشر شده است. او را در توییتر دنبال کنید FredKempe واشتراک را در اینجا لغو کنید هر روز نگاه او به بهترین داستان ها و روندهای هفته گذشته است.

برای کسب اطلاعات بیشتر از همکاران CNBC ، دنبال کنید CNBCopinion در توییتر.

دولت هند قصد دارد لایحه ای را در مجلس عوام این کشور معرفی کند که ارزهای رمزپایه خصوصی مانند بیت کوین را ممنوع و یک ارز رمزپایه ملی ایجاد کند.

به اصطلاح “ارز رمزنگاری شده و تنظیم حساب رسمی ارز دیجیتال“اقدام می کند” برای ایجاد یک چارچوب تسهیل برای ایجاد ارز رسمی دیجیتال که توسط بانک ذخیره هند صادر می شود.

علاوه بر این ، “این لایحه همچنین ممنوع کردن همه ارزهای رمزپایه خصوصی در هند است ، اما به برخی موارد استثنایی اجازه می دهد تا فناوری اصلی ارزهای رمزنگاری شده و کاربردهای آن را گسترش دهد.”

حزب راستگرای بهارتیا جاناتا در مواجهه با نخست وزیر نارندرا مودی ، در حال حاضر هر دو مجلس پارلمان هند را کنترل می کند ( لوک صبا و راجا صبا) ، دادن امکان تصویب قوی به قانون.

بسیاری از کشورها – از جمله ایالات متحده ، چین ، ژاپن ، کانادا، ونزوئلا ، استونی ، سوئد و اروگوئه – توسعه ارزهای دیجیتال خود را مطالعه کردند.

با این وجود وجود دارد تفاوتهای قابل توجه بین ارزهای دیجیتال ملی و ارزهای رمزپایه خصوصی مانند بیت کوین. ارزهای رمزپایه مانند بیت کوین غیر متمرکز هستند ، در حالی که ارزهای دیجیتال ملی معمولاً متمرکز هستند.

با تولید ناخالص داخلی نزدیک به 2.9 تریلیون دلار ، هند پنجمین اقتصاد بزرگ جهان است ، بالاتر از انگلستان ، فرانسه و ایتالیا ، بر اساس بانک جهانی.

و در حالی که سرمایه گذاری خارجی به طور کلی در سال 2020 کاهش یافته است ، هند یکی از بزرگترین اقتصادهای بزرگ در جهان بود که رشد کرد. کنفرانس تجارت و توسعه سازمان ملل تخمین می زند که سرمایه گذاری مستقیم خارجی در هند در سال 2020 نسبت به سال 2019 13٪ جهش داشته باشد.

هفته گذشته داستان محبوب و مشهور بازارها نشان می دهد که انبوه سرمایه گذاران خرد با زورگیرهای وال استریت با خرید سهام دیوانه وار سهام بسیار کوتاه ، خسارات سنگینی به مدیران صندوق های سرمایه گذاری پرچین خسارت وارد می کنند که از سهام خرس برای سوuses استفاده از GameStop و AMC Entertainment استفاده کرده اند.

تا کنون ، این درست است – اما فقط تا آنجا پیش می رود که شاید چند ده سهام با نرخ بهره بسیار کوتاه بسیار بالا را پوشش دهد و به این معنی نیست که بازار گسترده رسیده است تا این تمبرها یک محرک قوی یا ماندگار برای چشم انداز سرمایه گذاری

چندین اتاق معیوب در گوشه ساده دیوید روبروی جولیات کار می کنند. از یک طرف ، نه صندوق های تامینی و نه فروشندگان کوتاه مدت در سال های اخیر سایت وال استریت را مدیریت نکرده اند. درواقع، دقیقا برعکس.

و بازار فعلی نسبت به ارزش کل بازار دارای یک پایه کوتاه غیرمعمول کم است که اگر هر چیزی نشان می دهد یک نگرش نزولی ریشه دار نسبت به سود حاصل از شاخص سوخت کمتر است.

طبق گزارش BarclayHedge ، بازده سالانه وجوه تامینی کوتاه مدت بدهی طی 5 سال گذشته از 3٪ منفی به سود 9٪ بوده است. برای همان دوره ، S&P 500 بازده 15 درصد در سال است. اگر صندوق های تامینی هولیگان بازار بودند که می توانستند سهام خود را در انباشته اداره کنند ، چرا آنها خود را به چنین پاداش های ناچیزی محدود می کنند؟

اگرچه تحقیقات دانشگاهی نشان می دهد سهام به شدت کوتاه شده در طولانی مدت عملکرد ضعیفی دارند ، اما این عامل در همه دوره ها سازگار نیست. استراتژیست های JP Morgan هفته گذشته نشان دادند که سهام با سهام کوتاه شلوغ در چند سال گذشته تقریباً به صورت گروهی مطابق با بازار عمل می کردند ، قبل از اینکه در ماه های اخیر با شروع “رویداد فشار” عملکرد بهتری داشته باشند.

فروش کوتاه گران و پرمخاطره است ، با توجه به اینکه وام گرفتن سهام اغلب گران است ، ضررها از لحاظ نظری نامحدود است ، زیرا سهام می توانند به طور نامحدود افزایش پیدا کنند و مزیت مشوق در میان مدیران شرکت ها ، تحلیلگران ، بانکداران و سرمایه گذاران بلند مدت افزایش قیمت سهام است. .

این امر به دلیل همدردی با فروشنده بد فروش کوتاه یا انکار این نیست که شورت دست خود را سبقت داده و به سمت مجموعه ای از سهام که اکنون در رسانه های اجتماعی نرم افزایش می یابد ، می رود. به راحتی می توان یادآوری کرد که اینها هیچوقت شکارچیان قادر مطلق نبودند که موفق شدند از شرطهای کوتاه خود اجرا شده پیروز شوند.

در واقع ، نوشیدن بیش از حد سهام در طول روزها و به ویژه گزینه های فراخوانی تعداد اندکی سهام مورد علاقه از بین رفته ، این س theال را به وجود می آورد که آیا فشارگیرنده ها کسانی هستند که ممکن است اکنون دست خود را دوباره پخش کنند؟

این داده های Barclays افزایش چشمگیری در گزینه های خرید نام با فشارهای کوتاه امسال ، از جمله به استثنای GameStop ، بیشترین فشار سهام فشرده را نشان می دهد.

قرار گرفتن در معرض گسترده این سهام از طریق گزینه های موجود در حساب های خرده فروشی ، همان چیزی است که Robinhood و سایر شرکت های کارگزاری را مجبور کرده است تجارت در برخی از سهامداران را محدود کنند ، به دلیل هزینه بالای ارسال وثیقه در فرآیند تسویه و تسویه که با گذشت زمان اتفاق می افتد. دو روز پس از تجارت صورت می گیرد.

از آنجا که این سهام بسیار زیاد است و حجم آن در روزهای اخیر بسیار زیاد است ، احتمالاً برای حمایت از این سهام به جریان مداوم خریداران هیجان زده نیاز است.

برای نشان دادن روند صعودی سهام ، سهام AMC در پایان روز سه شنبه از کمی بیش از 5 دلار فروخته شد و جمعه با 13.26 دلار به پایان رسید. هنوز هم ، متوسط ​​قیمت پرداخت شده توسط تمام سرمایه گذاران سهام در طول سه روز بیش از 14 دلار بود ، با توجه به مدت زمان صرف سهام بین 13 تا 16 دلار. سهام ، عظیم اما با سرمایه گذاران دیررس در زیر آب ، و در این مورد شرکتی که برای تقویت ترازنامه خود بارها سهام جدید منتشر کرده است.

مطمئناً علاقه كوتاهی و قابل توجهی به بسیاری از این نام ها حتی پس از خونریزی خرس ها وجود دارد. در حالی که اطلاعات رسمی فقط هر دو هفته و با تاخیر می آید ، تحلیلگر فروش کوتاه S3 Partners روز جمعه تخمین زد که GameStop بیش از 50 میلیون سهام در روز پنجشنبه باقیمانده بود – دو هفته پیش حدود 70 میلیون کاهش ، اما هنوز یک موقعیت نزولی سنگین است.

مطمئناً ضررهای کل دلارهای جذب شده در سمت کوتاه بازار در کوتاه مدت بی اهمیت نیستند. شرکت تجزیه و تحلیل داده Ortex محاسبه می کند ضرر خالص این ماه بیش از 50 میلیارد دلار است – سهم بزرگی که از گروه سرمایه گذاری کوتاه مدت گرفته شده است.

و ضرر و زیان ، همراه با نوسانات ناپایدار ناشی از فشار بی وقفه برای خرید اوراق بهادار بی ثبات ، کافی برای فروش موقعیت های شلوغ طولانی است ، عاملی که مشخصاً بخشی از افت 3.3 درصدی S&P 500 در هفته گذشته است. تحلیلگر Richard Repeto از Piper Sandler خاطرنشان می کند که گروه سهام وحشی تحت فشار “4.6٪ -7.6٪ از کل ارزش سهام تلفیقی در ایالات متحده را تشکیل می دهد ، که این فقط با 0.5 ~٪ از حجم گروه قبل از Reddit مقایسه می شود. هیستری “. و نوسانات این نام ها در پنج روز معاملاتی گذشته “به طور متوسط ​​72.2٪ در مقایسه با 1.5٪ S&P 500 است.”

منیش دشپنده ، استراتژیست باركلیز می گوید: “س keyال اصلی این است كه آیا فشارهای كوتاه فشار منجر به عفونت وسیع تری می شود ، زیرا شورت مجبور به كناره گیری می شود. نتیجه گیری این است كه اگرچه درد در کوتاه مدت ادامه دارد ، خطر عفونت کامل کم باقی می ماند. “

کل سرمایه بازار سهام با نسبت شناور کوتاه مدت بالای 20٪ فقط حدود 40 میلیارد دلار است. این یک دهم از کل سرمایه بازار در ایالات متحده است که نزدیک به 40 تریلیون دلار است.

و اگر فرض کنیم که بازی فشردن و تعقیب و گریز تا زمانی که شورت زمین بازی را پاک کند ادامه دارد ، این امر منجر به بازاری با بالش کوتاه و حتی کمتر می شود که از نقطه نظر مخالف ، باد مخالف سهام است.

ما هنوز آنجا نیستیم. و برداشت فعلی 4٪ مطمئناً می تواند فقط یک لرزش لازم برای یک بازار بسیار طولانی و بیش از حد دوست داشتنی باشد که طی حدود ده هفته 18٪ رشد کرده است.

اما پایگاه کوتاه فرسوده یکی دیگر از عوامل غیرمنتظره ای است که باید به آن فکر کرد ، همراه با یک ریتم جدید بازار – دیگر گروه غالب در سال های اخیر با شاخص منفعل مسلط و الگوریتم کوانتوم ، اما یک جریان احساسی ، پرانرژی ، بی انضباط و پوپولیستی بیشتر از لژیون سیب زمینی کوچک.